【白酒行业深度鼎新，部分酒企事迹大幅下滑】跟着三季报延续公布，部分白酒股三季度事迹欠安，口子窖等酒企营收、净利润大降。口子窖第三季度单季收入约 12 亿元，同比减 22%，净利润 3.6 亿元，同比减 27.7%，致前 9 月事迹由增转降。从家具结构看，口子窖本年前三季度高级白酒销售收入 41.1 亿元，同比减 3.1%。从区域商场看，其安徽省内收入 35.5 亿元，同比减 1.7%，省外商场虽增 53 家经销商，但收入约 7 亿元，同比减 8.1%。同时，金种子酒第三季度收入 1.4 亿元，同比减 54.4%，净利润亏本 1.1 亿元。舍得酒业第三季度收入 11.9 亿元，同比减 30.9%，净利润 7804 万元，同比减近 8 成。第三季度单季收入 2.3 亿元，同比减 18.8%，净利润亏本 2217 万元。2023 年以来，白酒行业插足深度鼎新期，酒业上市公司事迹逐季放缓，单季大幅下滑非常。收尾发稿，口子窖股价下落 4.51%、舍得酒业下落 3.32%、金种子酒下落 3.07%。三季度 7、8 月为白酒顿然淡季，虽有 9 月中秋节备货季，但“双节”白酒顿然举座疲软，需求不足，渠谈末端进货严慎，商场发达欠安。且渠谈库存增长，经销商库存承压，部分酒企放宽对经销商打款拿货条件。识相连头总司理蔡学飞称，上述酒企逶迤是行业性问题，在顿然需求不足下，酒企发展承压，各酒企情况不同，强势酒企主动鼎新发货节拍，间隙酒企靠近动销逶迤压力。机构研报败露，茅台等名酒企业库存尚处良性，其他酒企库存多数达 3 个月驾驭，压力略高，酒企主动裁汰任务盘算。这一事迹变化响应酒企和酒商矛盾加重。肖竹青称，上市公司向渠谈代理商压货是频年岁迹增长主因，如今酒水顿然不足预期，销售场景减少，末端销售商严慎囤货，致渠谈商库存高，酒企高事迹增长难捏续。酒仙集团董事长郝鸿峰称，部分酒厂昔时靠压货增长，如今经销商动销压力大，不再具接货才智，库存达临界点。值得防御的是，近期深圳秋季糖酒会冷清，白酒双节后动销同比下滑，高端酒价钱下降，经销商对 2025 年春节旺季多数不乐不雅。